首页-天运注册丨首页近年来，随着公众健康意识的提升，具有免疫、调节肠道菌群等诸多功能的益生菌受到了消费者的高度关注。2022年，益生菌主题发文量超6000篇，较5年前增长80%，高水平研究论文数量进一步提升，为前一年的1.5倍；研究不断深入，已涉及多学科的前沿和热点领域。目前，中国已成为全球第二大益生菌消费市场。

　　那么，益生菌消费市场究竟有多大？它主要应用于哪些领域？格局如何？竞争态势如何？带着这些问题我们来看今天的益生菌产业链。

　　上游——益生菌原料供应，行业呈现寡头垄断格局，由美国杜邦、丹麦科汉森主导。

　　中游——益生菌菌株研发及生产，代表公司有科拓生物、蔚蓝生物、均瑶健康等。

　　下游——益生菌应用领域，主要应用于食品饮料、膳食补充剂以及动物饲料，其中食品饮料占据主导地位占比达68%，膳食补充剂占比19%，动物饲料占比13%。

　　科拓生物（北京市）——2023H1实现收入1.4亿元，同比下滑10.79%；归母净利润为0.4亿元，同比下滑10.01%。

　　蔚蓝生物（山东，青岛）——2023Q1收入实现2.33亿元，同比下降9.14%；归母净利润为0.11亿元，同比下降41.59%。

　　均瑶健康（湖北，宜昌）——2023Q1实现收入4.45亿元，同比增长102.84%；归母净利润为0.24亿元，同比增长30.88%。

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　　2023年9月23日-24日，并购优塾将在上海举办为期两天的《中国企业境内外上市实操要点》主题研讨会。

　　先来看大家的收入结构情况：科拓生物——收入主要以复配食品添加剂为主，包括增稠剂和乳化剂，其次是食用益生菌制品。2022年，食用益生菌制品1.4亿元，占比37.8%；复配食品添加剂1.73亿元，占比46.78%。

　　看完以上增长变化趋势之后，我们来看看他们的利润率、净资产收益率、产业链价值分配等情况。一、毛利率

　　需求上，下游的消费情绪难以带动，贸易商也没有继续补货的决心，葡萄糖需求偏弱调整。整体呈现供强需弱格局。

　　截至8月3日，玉米蛋白粉均价在5989元/吨，较上周均价上涨0.49%。其价格主要受台风降雨影响，生猪供应减少以及二次育肥助推猪价走高，导致饲料企业对蛋白饲料需求增加。叠加进口大豆商检再次来袭，豆粕市场供应紧张且巴西升贴水上涨继续增加生产成本，使豆粕价格持续上涨，利好蛋白粉市场，进而支撑蛋白粉价格小幅上扬。

　　益生菌行业的市场规模测算，用公式表示为：益生菌市场规模=基期×（1+益生菌行业增速）

　　参考应用领域情况，其中膳食补充剂为主要驱动力，食品饮料处于成熟稳定阶段，动物饲料处于早期发展阶段尚存在各种问题。

　　因此，我们参考食品饮料益生菌饮料头部企业增速，以及膳食补充剂人均消费量情况（未来五年由当前1美元水平达到美国水平6.8美元）平均增速为16.35%。

　　其中，食品饮料占比由2019年的68%下降至50%，膳食补充剂占比由2019年的19%上升至30%，动物饲料占比由2019年的13%上升至20%。

　　根据 BCC Research 数据统计，2019年益生菌市场终端产品主要应用于食品饮料、膳食补充剂以及动物饲料，其中食品饮料占据主导地位，但随着消费者消费能力的不断提升和对益生菌功效认知的提升，益生菌产品用于膳食补充剂的市场空间仍然较大。

　　以上，仅为本报告部分内容，后文还有大约6000字，以及数十张图表，具体内容详见《产业链报告库》。

　　在吃过许多亏之后，我们才发现，感知宏观和景气度的“水温”和“晴雨”，如此之重要。它的重要性，甚至要高于对行业和公司本身的研究。所以，在做了一年的内测后，我们终于将《景气度跟踪图集》汇总成为新的产品：

　　DCF，就像买菜需要公平秤、测量天气需要温度计一样，是一把辅助进行经济资源要素配置的标尺，运用于现代经济的各个角落。

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