万泰娱乐-登录网址公司主营业务为阿胶和阿胶系列及其他中成药等产品的研发、生产和销售，主要产品有阿胶、复方阿胶浆、阿胶糕、“真颜”品牌系列、阿胶粉。公司获得“中国药品品牌榜价值排行榜榜首”、“改革开放 40 年山东 40 强品牌”、全国品牌故事大奖赛总决赛一等奖，十一次入围“中国 500 最具价值品牌”等荣誉。

　　阿胶行业市场规模增速保持在 10%，公司是行业龙头，市场率超过 60%；公司上游驴资源丰富，未来产品有望持续提价；经过前几年公司清理渠道，存货从 35 亿元下降到目前的 15 亿元。

　　阿胶是驴皮经漂泡去毛后熬制而成的胶块，驴皮是生产阿胶的主要原材料，近 30 年我国毛驴存栏量逐步下降，这主要是由于毛驴的饲养难度大、养殖周期长、繁衍慢，且收益较低造成的。目前，驴存栏量已由 1996 年 944.4 万头下降到 2020 年的 232.4 万头，驴皮价格将保持在较高水平。目前公司已经在全国建立 20 个毛驴药材标准养殖示范基地，公司驴资源丰富，龙头地位稳固。

　　一般情况下，5 斤鲜驴皮可熬制 1 斤阿胶，目前国内每年阿胶需求量维持在 5000 吨左右，一头成年驴大概能产出 20 斤鲜驴皮，则大约需要 250 万头成年驴，目前我国毛驴屠宰量相对较低，大部分依靠进口，供应紧张。

　　从阿胶市场竞争情况来看，东阿阿胶占据超过 60% 市场份额，其次为福牌阿胶，市场份额占比超过 15%，另外太极阿胶和同仁堂阿胶合计占据 10% 左右份额，剩余市场份额被众多企业瓜分，总体来看，阿胶行业生产企业较多，东阿阿胶目前是行业的绝对龙头。从价格来看，东阿阿胶价格最高，是其他企业同类产品价格的两倍不止。

　　1、阿胶，传承近 3000 年的滋补类名贵中药材。东阿阿胶是 OTC 第一大单品

　　2、复方阿胶浆，中药独家品种，补气养血、助睡眠、解疲劳、治贫血，是最受药店欢迎明星单品。

　　3、“桃花姬”阿胶糕，产品包装采用中国风设计，更适合高端女性和有礼品 需求人群。

　　阿胶衍生品业务基于阿胶，战略储备品种超过 40 个。目前，公司的衍生品业务逐渐进入稳定发展状态。2022 年公司其他药品及保健品实现收入 1.87 亿元，近三年来整体销售体量已维持在 2 亿元左右，未来衍生品业务是公司打破阿胶与驴皮天花板限制的核心。

　　2019 年公司营收 29.59 亿，净利润首次出现负值，亏损 4.44 亿。2020 年开始，公司改善经营，实现营收 34.09 亿，恢复正增长，实现净利润扭亏。2022 年，公司营收 40 .42 亿，同比增长 5.01 %；归母净利润 7.80 亿，同比增长 77 .10%。

　　2012 - 2022 年，公司整体费用率保持在 30% - 40% 左右（除 2019 年外），其中销售费用率为 20% - 30% 左右，管理费用率在 10% 左右，研发费用率在 3 - 5% 左右，财务费用率保持在正负 1% 左右。